动力煤现货市场价上涨：悟空体育平台登录 

近期，动力煤现货价格突破600元/吨的最重要压力位，尽管市场对煤炭供应放松有所忧虑，指出供应放松后动力煤价格承压，但笔者指出，先前下跌可期。　　供应放松仍须要时间　　2016年动力煤价格的下行与国家展开供给侧改革有较小关系，尤其是5月之后，全国所有煤矿按照276个工作日规定的组织生产，即必要将现有合规生产能力除以0.84(276个工作日除以原规定工作日330天)的系数后取整，作为新的合规生产能力。从政策继续执行的效果来看，2016年全国原煤产量大幅度上升，*将近数月全国原煤产量上升多达10%。

减产提振价格，2016年动力煤价格上涨显著。以秦皇岛5500大卡动力煤为事例，由350元/吨下跌至当前的605元/吨。

在价格上涨的过程中，原煤产量和铁路放运量不升反降，解释本轮产量的上升是由于政策性的减产，而非基于经济利益考虑到的企业自行膨胀。　　市场指出放松政策不会较慢入手煤炭价格。国家发布的三级号召机制的具体措施如下：环渤海动力煤价格上涨到460元/吨，且倒数两周下跌，则启动三级号召，日均跃进20万吨，号召范围还包括晋、陕、内蒙古，53座煤矿;动力煤价格上涨到480元/吨，则启动二级号召，日均跃进30万吨，号召范围还包括晋、陕、内蒙古、鲁、豫、皖、苏，66个煤矿;价格上涨到500元/吨，则启动一级号召，日均跃进50万吨，范围是全国74个矿井。

甚至有传闻称之为，如果煤价之后下行，将放松100万吨/日的产量容许。笔者指出，即使国家放松煤炭供应，但煤炭从坑口生产到市场已完成补库必须一定时间，在市场需求充沛、企业补库热情高涨的情况下，供应的较慢下降无法诱导现货价格的下行。　　产业链库存正处于低位　　尽管市场对供应的放开有所猜忌，但电厂和港口库存正处于低位，解释补库动力仍然强大。　　*新的数据表明，6大发电集团煤炭库存为1230万吨，与9月中旬的水平相似，电厂库存未明显下降。

　　与此同时，曹妃甸、秦皇岛、京唐港的煤炭总库存为718万吨，而2015年同期为1303万吨。当前库存较2015年同期另有45%的差距，解释不管是电厂，还是港口，9月末的政策实施后，补库效果并不显著。

　　此外，大秦线10月9日起，开始倒数20天的检修，加之汽运限载，都容许了煤炭向港口的运送。　　旺季市场需求仍可期望　　冬季是煤炭市场需求旺季，这主要有两方面原因。第一，北方暖气10月底11月初进行。第二，冬季来水量较少，水力发电对火力发电的替代起到受限。

　　电厂日耗煤数据表明，2015年10月，6大发电集团日均耗煤48.35万吨/日，而到11月，日均耗煤量提高至54.3万吨/日，增幅多达10%。在11月确实的煤炭消耗旺季来临前，电厂将持续进行对动力煤的补库行动。

　　综上所述，动力煤供应增量无法媲美市场需求增量，电厂和港口库存仍然保持低位，现货价格上涨仍有动能。

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